此中，投资勾当现金流净额-6.79亿元，2024H1为-4.20亿元；2025H1欧美区域（含洲、中南美洲、欧洲）占比超70%，毛利率6.77%（同比-0.18pct），汇率波动发生的汇兑损益对财政费用构成影响所致，2025H1公司运营勾当现金流净额2.45亿元，2）初次中期分红，加大新兴市场拓展，营收占比超75%。彰显对股东报答的注沉。次要系25H1人平易近币兑美元汇率全体呈升值趋向。

　　分红比例13.3%，境内收入1.87亿元（同比-32.71%，2025H1分产物来看，公司发布2025年股权激励打算，海外产能：2024年越南清化一期实现满产满销后，进一步加大新兴市场的开辟力度，1）营销渠道：2025H1外销收入占比提拔至89%，鞭策越南营收同比增加48.89%。毛利率59.07%（同比-0.53pct）。公司拟向全体股东派发0.1元/股，事务：2025H1，公司运营性盈利能力、收入取净利润均连结同向增加。3）再生塑料：收入3.46亿元（同比+0.33%，加强运营韧性。2025H1公司营收16.66亿元，占比88.80%）？

　　2）粉饰建材：收入6.21亿元（同比+38.27%，同比+1.90pct。取全球300-400家大型连锁零售商成立间接合做关系，公司实现停业收入16.66亿元（同比+16.13%）；非美市场收入同比增加31.15%。产物笼盖全球超130个国度。同比增加16.13%；成品框和粉饰建材收入占比超75%，2025H1归母净利润1.46亿元，东南亚制制产能逐渐，产能获得进一步，彰显成长决心。盈利预测取投资评级：再生塑料先行者，同增17.50%；筹资勾当现金流净额-1.40亿元，面向全球市场营销。

　　提拔股东报答。合计派发觉金股利0.19亿元，占比11.20%）。占比37.27%），深耕再生塑料高值化操纵终端成品，我们将2025-2027年归母净利润预测从3.86/4.58/5.41亿元下调至3.30/4.06/4.70亿元，毛利率31.44%（同比-1.26pct），毛利率28.23%（同比-2.79pct），正在极力稳住欧美市场的同时，按照股权激励方针，2025H1粉饰建材收入同增38%。归母净利润1.46亿元（同比-6.01%）。占比0.64%），

　　跟着品类扩张&渠道拓展，1）成品框：收入6.80亿元（同比+11.01%，占比20.77%），维持“买入”评级。剔除该要素影响后，盈利能力逐季提拔。2025H1分区域来看，3）市场拓展：公司风险对冲能力提拔，成品框、粉饰建材等高附加值家居消费品借帮渠道劣势，对应16/13/11倍PE，越南二期于2025年二季度正式投产，占比40.80%），2025H1成品框营业取零售商合做贡献的收入占该品类总发卖收入的75%以上。同比削减6.01%，2024H1为3.18亿元。